據(jù)香港商報(bào)報(bào)道，招保萬(wàn)金的平均資產(chǎn)負(fù)債率從去年年底的72.37%上升至74.4%，目前招保萬(wàn)金的平均資產(chǎn)負(fù)債率刷新近10年來(lái)高點(diǎn)。綠城中國(guó)的半年報(bào)更顯示，其凈資本負(fù)債率高達(dá)163.2%。

　　與持續(xù)走高的負(fù)債總額相對(duì)應(yīng)的是，銀行貸款的不斷收縮。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，1到8月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源5.4萬(wàn)億，同比增速為23%，比去年同期下滑11.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，上半年106家上市房企存貨上漲39%，達(dá)到9640億元。也就是說(shuō)，房地產(chǎn)全行業(yè)存貨總值遠(yuǎn)超流動(dòng)負(fù)債總額，只要出貨就可以套現(xiàn)還債。

　　但是如果隨著資產(chǎn)負(fù)債率的攀升，開(kāi)發(fā)商不得不降價(jià)，存貨就會(huì)縮水，房地產(chǎn)業(yè)便會(huì)資不抵債。分析指，在房地產(chǎn)的這根資金鏈條中，最先斷裂的環(huán)節(jié)將是開(kāi)發(fā)商與個(gè)人貸款購(gòu)房者?，F(xiàn)在，這兩個(gè)環(huán)節(jié)已經(jīng)顯示出不祥之兆。

　　根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新測(cè)算，1至8月，內(nèi)地商品房空置面積同比增長(zhǎng)14.1%。由于長(zhǎng)時(shí)間巨量的資金套在積壓的商品房上，目前一些開(kāi)發(fā)商的資金鏈條開(kāi)始抽緊。包括一些實(shí)力雄厚的大房地產(chǎn)商。

　　由于今年以來(lái)樓市調(diào)控加碼、銀根緊縮，二、三線(xiàn)城市中小開(kāi)發(fā)商資金壓力比往年更大，多地媒體爆出當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)商“失蹤”或樓盤(pán)停工現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策緊縮的基調(diào)難以改變，中小房企很難從銀行獲得貸款，民間高利貸無(wú)法解決根本問(wèn)題，隨著限價(jià)、限購(gòu)、限貸及房產(chǎn)稅等樓市政策進(jìn)一步深化實(shí)施，中小房企的銷(xiāo)售一旦不順，資金鏈隨時(shí)有可能破裂。